上星期上證指數下挫0.11%至3447.65點，深圳市成指急跌1.97%至13020.4點；創業板指暴跌3.75至2748.64點。北向資金整周合計淨供应量42.74億元，各举滬市淨流入了50.35億元，深市一少部分淨后流7.61億元。上个月银行週一進行3000億元逆回購後，週二人民银行將逆回購規模降調至500億元，週三至週五减小逆回購規模至100億元，整周淨回籠4300億元。本期將有3800億元7天期逆回購过期。国外市场市場几个方面，俄烏衝突持續升級擾動世界各国市場，大型淘宝商品價格持續走高，美油盤在大中城市漲逾7%，週五布油盤中已将近120人民币 ，3/7早布油更一名超过了140外币，歐洲天然水氣全周轻松翻倍。標普500指數整周下滑1.27%。、道鐘斯狂跌1.30%、納斯達克大跌2.78%，广东恒生指數走低3.79％，恒生科技产业指數整周下挫7.33％，阿裡巴巴股價跌至一百元創出主板上市连跌。
當地時間3/4美國商務部工業與安全性高局（BIS）針對俄羅斯實施了兩項新的封禁设备，對俄羅斯的煉油行業實施出入口管控，並以“帮助俄羅斯軍事活動”為由將10個國家的91個實體列为商務部的出口商监管實體清單中。據路透社週五報導，Gascade的一览表資料顯示，俄羅斯通過Yamal途径向德國輸送的大自然氣关闭程序，該途径往往占俄羅斯向西側給歐洲和土尔其大自然氣供應的15%差不多。歐元區1月PPI月环比上漲30.6%，美國1月CPI達到7.5%，再商场場預期，俄烏局勢持續升級下，加劇大综淘宝产品價格繼續上下行和通脹擔憂。除大综漲價外，糧食危機擔憂亦開始升溫。俄羅斯是中国性最多的复合肥出口产品國，鉀肥約占中国性供應量的20%。俄羅斯和白俄羅斯的销往量占世界鉀肥销往總量的40%身边。聯合國糧農組織稱，2月全世界肉制品價格指數創歷史创新高，俄烏緊張局勢正令全世界農园艺农物貿易跌入混亂，肥料资源贫乏机会影響北半球园艺农物生長季節，疊加農民種植糧食的生產料工费更强，全世界糧食漲價潮机会短期内內不會止步。
3/5当地政府业务報告出爐，將 2022年GDP上升目標定為5.5%左右时间，定調倾向反面積極。城鎮調查失業率上半年操作在5.5%以內，相較於往年5.5%“以内”的說法，強化了保就業的目標；耗电強度考核内容在今年糾偏“一把刀切”作法，強調“統籌测试並拥有適當彈性”，雙控政策性預計有些放鬆，為扶持新再生能源生產的高高能耗物料及中間投入到品釋放供給，以托底經濟。財政赤字率為实现連續性下調0.4個百分點至2.8%，恢復至疫情报告前常規水準，但實際財政开支费用的力度增加，开支费用規模比昨年擴大2萬億元上面的，仍极可能保持稳定8%上面的增長，在这当中国家對部位轉移付出加入約1.5萬億元，規模近8.9萬億元，增長18%，為这么多年來明显提升；地区專項債今年初目標規模3.65萬億，與每年增涨，但考慮到每年Q4已發未用的大部分騰挪到2021采用，2021實際可采用的專項債規模高於20年；退稅減稅目標約2.5萬億元，对口支援實體經濟恢復，財政影响还有机会加上使劲度。貨幣证策新建“提高穩健的貨幣政策解读實施精准度”、“擴大合并貸款規模”，整體基調為穩健偏松。強調“發揮貨幣最新政策平台的總量和結構雙重性能”，預計全年度貨幣策略仍呈結構性特徵，重點对口支援小微企業、科技创新創新、綠色發展等領域。預計後續圍繞穩增長策略有机会再發力，愈加房地產策略繼續呈現邊際寬鬆，基础建设和製造業终归重點發力的方向。
總的來看，政府部操作報告5.5% GDP增长速率高於WIND月均預期5.32％，處於市場預估區間上緣，可能真抓实干市場情緒，特别的是穩增長基調下工程建设、房地產和消費等成為穩增長至关重要切入点，有希望帶動基础设施產業鏈、地產產業鏈的市值修復。但俄烏局勢始终持續升級，烏克蘭以拖待變，3/7的第三点輪談判恐難有進展，俄烏衝突的負面的效果逐漸外溢打擊經濟，通脹和供應鏈危機持續擴大，大型货物、自然能源、農產品和金屬價格持續上漲、供應鏈危機已經帶動歐洲这部分汽車停產，蕴含氖氣、鈀金等缺貨預期繼續升溫，美國1月PCE已經創下40年新纪录，3月是不是見頂受挫關乎對於經濟滯脹的預測，恆生新材料技术指數上週狂跌，恐將拖累A股維持低点區間震盪。近几年A股處於制度糾偏與股值糾偏時期，建議嚴格有效控制倉位，逢低佈局受穩增長证策切实增强的基本建设项目、地產產業鏈，低相对评估的价值銀行，持續關注新基本建设项目、新自然能源、數字經濟等。
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