上星期A股前景依然稍弱，但結構上較1月1、周有了均衡教育，創業板指有了反彈，而上證出現補跌，上證指數全周收跌1.63%，深證成指收跌1.35%，創業板指收漲0.73%。兩市成交量額連續11個市场收盘价超過萬億。盤面來看，市場波動較大，不足主線的时代背景下，題材股持續活躍，抗疫性质股全周領漲，週两大面積漲停，雅本化學全周上漲82%，預製菜、數字貨幣等題材也相對活躍；上星期鋰電板塊多个業績超預期，業績走势帶動板塊有些反彈，寧德四李度業績力争超預期也帶動最近股價企穩，上星期上漲6.7%；汽車零零配件板塊上个星期迎來大幅度的反彈，多股创新高；而1月首要周領漲的穩增長鏈，上一周出現了較大的回檔，之中建筑材料/家電/房地產全周-6.9%/-5.6%/-3.5%，食材飲料除了英语預製菜題材表現闪亮外，受新冠肺炎多點散發加劇克制消費、环节老酒批價下行速度等基本要素影響，板塊全周逐年回檔4.4%。北向資金等方面，上个月淨買入74億，連續二、周淨買入。週邊市場方便，正日渐转化美聯儲貨幣一切正常化預期，A股美債波動趨於消减，上週三种指數集體收跌，抢先公佈的銀行股業績抵不过預期拖累道指，全周收跌-0.88%，納指收跌-0.28%，標普收跌-0.3%，10年期美債收入率週五收於1.79%周围，下周一即將開啟的財報期，也為股票扩大了不確明确。
12月中國出口处（以澳元計）同比增速增長20.9%，超預期，單月口額連續4個月突破点3000億澳元，較下个月大幅度受挫1.1個百分點，但仍維持上位，看向产品出口韌性較強，包括开始反击於中国海外防役物資需要量飙升、購物高峰期拉動，中仅價格仍是包括貢獻压力，21Q3以來，數量對單月出口产品的同期相比拉動率降下来1%一些，进口商同比增长率增长主要的依賴價格上漲；2021年上半年出口产品强化3.3萬億元，2年複承包合同比增長16.1%，出口处增长幅度急剧不在市場預期，主因外需走強與份額上风，21年出口国同比增速中基石來自份額升高；12月進口同增19.5%，低於預期，較月末有很大程度的下降12.2個百分點，主因高基數效應及內需疲軟；12月貿易順差944.6億欧元，順差規模較11月擴大227.5億人民币 ，受Omicron影響，對防役物資的供给提高，引致其出口商增长速度上涨至10%。回顾未來，若果考慮到2021年高基數影響，但Omicron導致世界上禽流感瘦腿瑜伽嚴峻，中國出口额韌性或將甚微增強。
1/14發改委印發《國家發展行政体制改革委關於做到最进促進消費任务的通知书函》，通知书函做出，引導電商企業開啟春節“不打烊”经营模式，線上舉辦年貨採辦、趕大集等促銷活動，重點推廣的品牌農產品，有條件的地区可聯合企業發放消費券、利民券；同時，合理有效户外户外开拓训练培训縣域鄉村消費，其中包括新燃料汽車下鄉，鼓勵有條件的地区開展綠色智慧人生家電下鄉，通過企業讓利、拉低购车首付正比等措施，促進農村村民消費；推動農村使用消費品升级換代；扶持货运、電商平臺向農村扩展户外户外开拓训练培训；不仅還说出擴大村民极地消費。近几年，多首門印發了促消費、擴內需等相關檔，重點方向上均面向户外户外开拓训练培训鄉村消費，從基調上明確了通過汽車、傢俱家電等使用品促进法律法规拉動消費的意願，對沖經濟下行带宽壓力。汽車、家電家居装饰等作為“穩增長鏈”的關鍵主線，股票估值也在相對低点，安会邊際較高。同時，根據媒體報導，國網計畫2022年電網投資5012億元，是國家電網全年電網投資計畫本次上升5000億元，創歷史连阳，21年國網規劃電網投資4730億元，22年可比口徑下求比增长率約為6%左右时间，與21年規劃電網投資增长值基本的上增涨，整體保增涨穩增長態勢。隨宏觀經濟增長出現壓力，電網投資有希望作為穩增長的非常重要方式之首，未來總投資基本的上保增涨穩增長，更需重視結構變化，六是以特高壓直流电為主的外省跨區輸電程度建設，以发展新新能源汽车送上程度，解決東中心缺電問題，特高壓因投資拉動功效明顯，是電網逆週期調節的最首要坚持问题导向，有希望出現超預期升速建設；第二加強配電網建設，发展源荷互動程度。
行業地方，習近平發文《不斷做強做優做大我國數位經濟》，重點谈起加強關鍵价值体系技術攻關，強調發展信創事業；加大雲計算等复合型基礎設施建設；引进具有着國際影響力的中小型軟體企業，重點冲刺關鍵軟體；推動數位經濟和實體經濟深度融合發展，產業數位化的基礎是ERP，并且要關注製造業相關的工業互聯網；構建有意识的主动可以控制產業生態，曾多次強調國產化信創。綜合來看，这段时间多個數字經濟相關政策文件集中強調數位化和國產化兩大气向，雲計算成為企業數位化轉型的必然性選擇，國產化在伴隨企業上雲來完整，可重點關注雲計算、工業軟體、基礎軟硬體五大气向。于此，1/15寧德時代宣佈將於1/18舉行EVOGO換電国产品牌發佈會，進軍換電市場，曾多次8月寧德在廈門注册成立時代電服分支机构，作為換電業務運營主體；12月在四平市成立工司區域換電業務工司——時代電服（遼源）非常有限工司，並與貴州省国家簽署达成合作建設換電網路通訊協定，可見寧德在換電領域持續加碼，區域推廣節奏推动，系統層面來看，換電業務要在各區域执行推廣，前提所需鋪設換電網路，相關換電站整體設備商將排头兵得益。
1月14日，中國證監會宣佈啟動A熊市場貨銀對付改革创新，將股标類業務评均結算備付金的免收占比，所以前的18%均减小至15%，新規千万阶段上较低了結算備付金需要。此项改草做到投資者現有合作結算体系和習慣差不多不變，對廣大個人投資者都没有影響，有效於從体系上增強結算體系的完整性，進步引人关注境外支付資金進入中國市場。這是MSCI在一輪A股納入因數优化結束後，明确提出的四項改制建議的最後一大步。資北京市場考核机制收入分配改革有机会推動海外网站指數品牌啟動下步骤提生A股納入因數計畫，進步脱颖而出境内外資金注入。
綜合來看，中國經濟向下壓力猶在，中國寬貨幣寬借款人信用寬財政可能繼續加碼，社融及信貸數據顯示需要量萎靡不振，豬價下行带宽，CPI及PPI資料下跌，在穩增長的大首先下，Q1银行降息視窗极可能打開，週一5000億MLF超期，1/17是下調MLF年化利率，1/20日有无下調LPR年利率，皆不谏為策略通向的重要性觀察指標。隨著當前財報季展開，市場逐年重回業績驅動价格行情预测，1个季報預期也會在後續逐年開始演繹，先前穩增長鏈受进行交易价格驅動的普漲价格行情预测或進入两极细分階段；而鋰電、太阳能发电、汽車零控制部件等熱門景氣板塊进行交易价格擁擠度在近年的調整中拥有一些釋放，後續有希望隨著年報業績預告企穩，逐年逐渐两极细分，上个星期汽車零控制部件板塊走勢多余所體現，智能化化相關的汽配標的β明顯走強，電動化相關的汽配標的alpha屬性更強，這背後揭示的是汽車智能化或成為市場下一階段主線的預期。整體來看，短时间市場風格從價值切換為成長難以步及时，但阶段維度目标較為確定。短时间仍建議以低市场估值目标為主，關注傳媒、安全可靠、消費，阶段維度逢低佈局汽車零部位、新能源汽车资源、電力。
 |