上周上證指數漲0.6%至3560.37點，深證成指上漲0.32%至14752.49點；創業板指跌0.33%至3418.96點。兩市成交額連續21個交易日突破萬億元。食品飲料（3.15%）/紡織服裝（3.01%）/鋼鐵（2.84%）/醫藥生物（2.25%）/採掘（2.18%）等行業表現相對較好，農林牧漁（-1.87%）/綜合（-1.24%）/非銀金融（-1.14%）/汽車（-0.90%）/電子（-0.40%）等行業表現靠後。北向資金近期資金流向波動較大，連續淨賣出兩日再度大幅淨買入82.93億元。整周北向資金累計淨買入111.84億元，為一個月來最大周度淨買入。北交所開市首周首批10家新股表現亮眼，平均漲幅124%。上週六中全會召開、中美元首視頻會晤等均對市場形成支撐。整周道指跌1.38%，標普500指數漲0.32%，納指漲1.24%。全球商品價格普遍下跌，LME金、LME銅、CRB工業金屬和布倫特原油均下跌。利率債方面，美債長短端利率均回落。
11月19日中國人民銀行發佈2021年第三季度中國貨幣政策執行報告，報告指出，穩健的貨幣政策要靈活精准、合理適度，以我為主，穩字當頭，把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防範風險的關係，做好跨週期調節，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠杆率基本穩定。更加突出“以我為主”，並通過專欄的形式專門闡述了發達經濟體貨幣政策調整及“以我為主”的應對。報告稱下一步，要繼續綜合施策，積極穩妥應對發達經濟體貨幣政策調整。一是穩健的貨幣政策穩字當頭，以我為主，增強自主性，根據國內經濟形勢和物價走勢把握好政策力度和節奏。二是深化人民幣匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導市場主體堅持“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。三是不斷深化金融雙向開放，增強境內人民幣資產吸引力。此表述釋放出即使美聯儲進入政策緊縮週期，中國貨幣政策仍將保持以我為主的自主性，並通過人民幣雙向波動機制進行宏觀調節。在房地產方面，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度。房地產政策出現邊際放鬆跡象。
11/18李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，分析經濟形勢，就做好下步經濟工作聽取意見建議。強化“六穩”“六保”特別是保就業保民生保市場主體，增強宏觀政策的前瞻性針對性，推進改革開放，做好跨週期調節，推動經濟爬坡過坎，保持經濟運行在合理區間和就業大局穩定。宏觀政策要繼續圍繞市場主體展開。在延續制度性減稅、落實已定緩稅政策的同時，研究採取新的組合式、階段性減稅降費措施，完善研發費用加計扣除、增值稅留抵退稅等政策，支持製造業企業、中小微企業和個體工商戶紓困解難和創新升級。支持煤電企業的各項政策要確保落實到位，保證電力穩定供應。採取針對性措施加強經濟運行調節，緩解大宗商品價格上漲向下游中小微企業傳導的壓力。要進一步擴大對外開放，完善進出口支持政策，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定，支持發展跨境電商、海外倉等外貿新業態。會議釋放在經濟下行壓力下，後續將出臺政策跨週期調節的信號。
2021
年中國5G+工業互聯網大會11/20在湖北武漢開幕，劉鶴作書面致辭指出，資料正在成為關鍵生產要素。要研究推進資料確權和分類分級管理，暢通資料交易流動，實現資料要素市場化配置，合理分配資料要素收益。預計2022年5G、資料中心等數字經濟基礎設施建設有望加碼，帶動5G應用端加速落地。1/19首批8只北交所基金全部實現超募，認購規模超過200億元。行情回暖有望吸引增量資金流入。總的來看，地產監管邊際轉暖、年底流動性寬鬆可期、疊加中央經濟工作會議等重磅會議召開在即有望帶動A股跨年行情。操作上建議關注低估值汽車零部件、消費、金融，同時政策扶持的景氣賽道如新能源、半導體、光伏風電等亦可逢低佈局。
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