上周末上證指數上漲2.76%至3084.28點，深證成指上漲3.24%至11159.79點，創業板指上漲5.04%至2358.16點，超跌的科創50（7.28%）/創業板50（6.00%）等同比反彈。板塊上汽車（+8.41%）/電力設備（7.87%）/電子（6.26%）/環保（5.86%）/建築裝飾（5.00%）漲幅居前，銀行（-0.65%）/煤碳（-0.51%）/石油气化工（-0.35%）/農林牧漁（-0.12%）/家庭用電器（0.11%）表現居後，週五兩市开盘量縮至7577億，北向資金淨流黑73億。週五標普500指數漲幅2.39%，整周累跌2.41%，連續6周收跌。道指漲幅1.47%，整周累跌2.14%，連跌7周。納斯達克漲3.82%，整周累跌2.80%，連續6周爆跌續創連跌紀錄。10年期美債收入率周降近20個基點至2.925%。5/14“亚洲地区然后面积大小麥生產國”巴基斯坦无缘无故请勿小麥出口处，戒令立即有效。俄烏衝突下如今以來小麥價格已上漲44%，而稻米價格上漲16%。土耳其極端天氣、小麥进口戒令有希望進步加劇世界上糧食供應緊張。
4月新增加的社融9102億元，幅宽上低於預期的2.03萬億，創下2018年以來的同比环比增加未涨，同比环比少增9468億元；社融規模部分比增長10.2%，較3月上升0.4個百分點。分結構看，社融最主要拖累項為民众幣貸款疲軟和發債放緩，另外一个因素4月歷來為貸款小月，疊加近几年3月貸款小幅上沖，消耗掉了多專案儲備，也導致4月下跌壓力更明顯。与此同时，4月以政府債券淨融資环比增长多增僅173億元，主因4月新增加的專項債發行放緩，僅發行了1038億，而个季节度全年添加發行4300億元。4月民众幣貸款将新增6454億元，也大面积的低於預期的1.45萬億元，創下自2018年以來的连跌，同期相比少增8231億。分結構看，住户居民端和企業端信貸标准雙雙疲軟。4月M1同比增长率5.1%，較3月上升0.4個百分點；M2环比10.5%，較3月爬升0.8個百分點，4月M2與社融增长幅度出現背離，背後反应的是穩增長优惠政策下財政資金促进落地实施，但猪疫衝擊導致村民和企業端邊際消費和投資傾向顯著往下拉，導致开支減少，4月財政存款单比少增5367億，指着財政投放量繼續推进，但實體标准是需要後續优惠政策扭轉有了信心。M2-M1一把剪刀差4月首度走闊，最主要的由於新冠疫情衝擊下地產銷售繼續探底。4月金融创新数据文件明顯偏底，後續策略一般愈来愈積極。
央银、銀保監會5/15發佈《關於調整差別化个人商品房信貸相关政策有關問題的通知短信》，明確對於貸款購買普遍自个人商品房的村民家庭生活，首套个人商品房商業性個人个人商品房貸款利息极限值調整為不低於相應时间期限貸款市場報價利息減20個基點（按4月20發佈的5年期往上LPR計算為4.4%），二套房间商業性個人房间貸款月利息率证策低限按現行規定執行。全國证策低限調整後，各个地区自主化確定轄區內各旅游城市首套和二套房间商業性個人房间貸款月利息率加點低限調整趋势，可選擇跟隨全國低限下調，也可确保不動或適度上調，維持區域房地產市場穩定。3月以來全國已經一百多個大城市的銀行根據市場變化和自身业务經營情況，专业化下調了房貸贷款利率，均匀波动在20個到60個基點不让。房地產搭载最新政策持續加碼，仍是經濟穩增長發力的重点的方法。盛松成在2022清華五道口首席总裁經濟學家論壇上认为，中國二第三季度經濟增长速度在1.7%~3.2%之間，也许 性比較大的是在2.1%身边。中國保增長目標壓力較大，預計後續穩增長政策解读還會国家大力加碼。
5/15伤害新建確診69+無症狀869新冠患者，較至今高點單日超2萬已取得明顯掌控、防范效用顯著。5/15济南市召開新冠支原体肺炎疫病隐患排查治理新聞發佈會, 確定“保基础、全覆蓋”做工作目標，大规模推動網點節點應開盡開、保可供員應返盡返，全区運營商業網點從最低的谷的到1400個，多到10625個，日物流运输訂單達到500萬份。接下来來，确定“良好放開、有限公司英文流動、合理有效电脑监控、分類工作管理”原則，嚴格落實各項新冠肺炎隐患排查治理安全措施，從5月16日起，分階段推進複商複市。在此之前杭州已經一步一步推進重點企業復工複產，預計隨著传染病好轉、復工複產和複商複市推進，市場對於經濟的擔憂情緒即将才得以緩解。
證監會13日正式的發佈《證券大公司科創板A股做市购买業務試點規定》，自發佈生效日起實施。交给所导入發佈《沪證券购买所科創板A股做市购买業務實施細則（徵求意見稿）》和《沪證券购买所證券购买業務指导意见第X號——科創板个股做市（徵求意見稿）》並向市場公開徵求意見。此舉可能加快科創板市場流動性，增強頭部证券商綜合實力。5/11國際貨幣新基金組織執董會达成了四五年两次的特別提现權(SDR)定值審查。這是2016年百姓幣成為SDR籃子貨幣以來的最先審查。將百姓幣權重由10.92%上調至12.28%，新的SDR貨幣籃子在8/1即日起起效。老百姓幣SDR權重提高，体现出市民幣國際化改革创新加速推进。總的來看，最近地產等隆重政策解读好消息頻出、深圳灾情适度好轉復工複產推進，提速增效A股表現。中國禽流感穩住後經濟底逐漸型成，新规托底正不斷墊高，泰国市場上A股美債澳元均在急跌急漲之後出現反彈及测量，但仍要求安全教案小班俄烏戰爭惡化。建議把握住節奏分次佈局，逢低關注穩增長下的基本建设地產產業鏈，擴內需消費、疫後復蘇，績優賽道股反彈機會，C919支付機首飛有希望提速增效原则股表現。
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