香港恒指上周下跌3.3%或803點至23,193點。恒指成分股漲幅前5強有新奧能源(2688 HK)升4.9%，受惠中央大力推動能源的清潔轉型，鼓勵多種能源的使用及互補。啤酒漲價共識形成，有利百威亞太(1876 HK)高端化發展，漲3.6%。英國升息，利好銀行類股利差，滙豐控股(5 HK)跳漲2.7%。大陸疫情再起加上新年將至，預期傢俱衛生紙用品需求走強，恒安國際(1044 HK)漲2.5%。南向資金連續5日增持，電能實業(6 HK)漲2.4%。表現較差的5檔股票有，金沙中國(1928 HK)跌12.1%，惠譽提及博彩經營權新招標程式的可見度有限，信貸風險已增加。藥明生物(2269 HK)跌11.3%，受美國制裁陰霾所致，資金逃逸。因為新冠肺炎嚴重，11月中國消費資料偏弱，而且年初至今也漲幅明顯，安踏(2020 HK;買入)跌11.1%，李寧(2331 HK;買入)跌10.4%。11月線上消費增長減緩，京東(9618 HK)跌10.2%。港股通占香港市場成交金額24%，香港股市平均每日成交金額約1,356億港元，周比持平。亞洲其他股票市場如印尼/新加坡/臺灣跌0.8%/0.4%/0.1%，泰國/日本/越南/韓國/分別升0.2%-1.5%。
由於聖誕假期臨近，本周市場應該比較淡靜。此外，港股通將於12月27日休市。這將進一步抑制投資者本周對港股的興趣。美國經濟資料發佈將會更少。儘管如此，新屋銷售、通脹等資料仍將對美國市場產生影響。繼上周美國聯儲局公開市場委員會議後，美國聯儲局明年加息已成為市場共識。不過，美國經濟資料將為何時加息提供線索。美國加息有利於金融股的淨息差。將有助滙豐控股 (5 HK)和恒生銀行（11 HK）等香港上市金融股的盈利增長。投資者近期重點關注金融股。
上周我們發佈研究報告有:
中國消費產業展望-2022年是機遇之年2021年對中國和香港消費類股來說充滿挑戰。我們認為2022年具有投資機會，並確定了四個主要投資題材：題材一：價格決定者是通脹環境中的大贏家，題材二：中國的時尚潮流，題材三：邊境重新開發放，題材四：補充庫存及供應商集中度。首選個股 華潤啤酒(291 HK，買進), 中國蒙牛乳業(2319 HK，買進), 農夫山泉(9633 HK，買進), 李寧(2331 HK，買進) 和申洲國際(2313 HK，買進) 。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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